海航重整计划获法院最终裁定 分析称将回归航空主业

据“海航集团”微信公众号消息,10月31日,海南省高级人民法院向海航集团及相关破产重整企业送达《民事裁定书》,这意味着海航集团及相关企业重整计划获得法院裁定批准。

据海航控股公告披露,海航集团重整事件是国内目前重整资产与负债规模最大的上市公司重整案件,也是目前全球最大规模破产重整的大型公共运输航空公司。业内人士指出,随着法院最终裁定,这意味着海航相关重整草案,将进入实施阶段,未来海航将回归航空主业。

“海航集团”不复存在?

海航集团破产重整包含了四项独立程序。根据《民事裁定书》,海南省高级人民法院裁定批准《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整计划》《海航基础设施投资集团股份有限公司及其二十家子公司重整计划》《供销大集集团股份有限公司及其二十四家子公司重整计划》及《海航集团有限公司等三百二十一家公司实质合并重整案重整计划》,上述裁定为终审裁定。

海南省海航集团联合工作组组长、集团党委书记顾刚此前曾透露,如顺利完成破产重整,海航将重整拆分为四个完全独立运营的板块——航空板块、机场板块、金融板块、商业及其他板块,各自由新的实控人股东带领前行,相互完全独立,确保各板块各自回归主业、健康发展。重整后,海航集团老股东团队及慈航基金会在海航集团及成员企业的权益将全部清零,不再拥有相关股权。

海航被拆分成四大板块,是否意味着“海航集团将不复存在”?11月1日,海航集团相关负责人告诉中新经纬,“对于这个问题,我们目前没有明确口径。”

不过,2021年中秋节,顾刚赴海口美兰机场等地工作检查时曾指出,海航作为国内第四大航空集团,如顺利完成重整,根据引战条件,海南航空的品牌、注册地及名称将永远不变,这是对海南热土与人民的感谢,是战略投资者对自贸港的信心,也是对所有海航人心声的回应。

“相应,其他各有地方政府参与的所有航司,品牌、名称和注册地也不会有任何变化,将继续为所在地的经济发展做贡献。我们65000名航空主业的员工要继续赓续奋斗,擦亮海航这个品牌,让海航这个品牌继续发光。”顾刚称。

资深民航专家綦琦接受中新经纬采访时表示,拆分后的海航虽然还叫海航,但已经不是人们印象中庞大的资产集团了。“目前主要指的是海南航空,回归到最初航空公司的本质。”

四大板块将迎新主人

中新经纬注意到,拆分成四大板块的主体也将迎来新主人。

9月12日,海航控股发布公告称,管理人已经确定海航集团航空主业战略投资者为辽宁方大集团实业有限公司(下称辽宁方大)。同日,海航基础发布公告称,管理人已经确定海航集团机场板块战略投资者为海南省发展控股有限公司(下称海发控股),若投资完成,战略投资者可能成为公司控股股东。

也就是说,以海航控股为主的航空板块,新主人或将是辽宁方大;以海航基础为主的机场板块,新主人或将是海南国企海发控股。而以渤海租赁为主的金融板块和以供销大集为主的商业及其他板块,新主人暂未披露。

对于后两个板块的实控人将由哪些企业“接盘”?海航集团相关负责人表示,“暂没有,都是先重整后引入战投。”

至于为何选择辽宁方大作为航空主业的战投方?顾刚对中新经纬表示,经充分征求了债委会的意见,并组织三轮会谈,最后,通过比较金额高低、留债规模大小、可持续经营方案、管理的协同性等方面,最终选择了辽宁方大。

“我们给出的要求是:第一,注册地不能变,海南航空不能搬离海南;第二,10年之内不能出让股权,不能变成财务投资。”顾刚表示,上述两点对方均已答应,那么后续有关工作就按照法治化、合规化的流程进行。

民航专家李晓津告诉中新经纬,仅从航空业来看,海航的规模、地位以及争取新航线等方面,表层没有太大变化,毕竟飞机、专业人员和航线等行业重要资源都在,更换大股东后资金实力有质的提升,对于海航今后争取各方面支持、良性发展奠定良好基础。

令不少人关心的是,若海航集团破产重整完成后,顾刚和任清华是否会继续在海航工作?顾刚和任清华均表示不会,他们将各自回到原单位工作。据了解,在进驻海航前,顾刚的职务为海南省发展控股有限公司党委书记、董事长,同时兼任海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区管理局局长,任清华担任海南洋浦经济开发区管理委员会主任。

海航地位会有何变化?

据《海航集团航空主业战略投资者招募公告》显示,目前,海航航空主业在经营境内12张、境外2张客运牌照,4张货运牌照,3家公务机牌照,同时还有公务机\直升机托管运营、航空发动机维修、航材维修、飞行员培训、特业人员健康检查等资质牌照。截至2020年底,航空主业共运营668架商用飞机,132架通航飞机,客运航线数量超1500条;航空主业从业人员6.4万人,其中特业人员超3.8万人。

营收方面,与去年同期相比,海航的航空业务亏损大幅收窄。据海航控股2021年三季报显示,今年前三季度,海航控股实现营收272.57亿元人民币,同比增长37.35%;归属于上市公司股东的净利润亏损34.42亿元,较上年同期亏损156.27亿元,亏损明显收窄。截至9月30日,海航控股总资产2134.52亿元,较年初增加29.7%。

中新经纬注意到,同国内其他几大航司相比,海航已摘掉“亏损第一”的帽子。今年前三季度,国航净利润亏损103.22亿元,较上年同期亏损101.12亿元,亏损持续扩大,成为今年最亏钱的航司。另外,今年前三季度南航净利润亏损61.19亿元、东航净利亏损81.62亿元,亏损均稍有收窄。

在綦琦看来,海航作为国内第四大航司的地位暂不会动摇。“航司地位评判标准主要有机队规模、旅客运输量、年度完成航班量等指标。这两年,受新冠肺炎疫情影响,机票卖不上价,航司又维持高位成本,各大航司的主要指标数据都在下降。”

綦琦指出,以投资角度分析,虽然目前海航业绩低迷,属于亏损赔钱状态,一旦疫情过去后,海航最终会恢复正常经营,实现盈利。“破产的海航拥有多个航空牌照,属于稀缺资源,而辽宁方大的主要能力是参与企业重组。从这个逻辑来看,辽宁方大相当于在低位拿到了航空牌照资产,是一种长远的投资行为。”

“辽宁方大此前未从事过航空服务,若最终成为海南航空实控人,其在管理方面应关注六个方面:安全、服务、保障、规模、效率和效益,特别注意防止出现安全问题,保持海航良好的安全记录;在疫情仍有反复的背景下,增收节支、减少亏损仍是当前关键工作。”李晓津称。

海航控股在重整计划中表示,在“十四五”末期,实现整体客运收入较2021年翻一番。据其披露的客运规划表显示,2021年至2025年,海航的客运机队将从目前的353架提升至492架,整体市场份额从今年的10.12%提升至2025年的12.8%。2025年实现收入913亿元,复合增长率22.99%;旅客达到1.1亿人次,较2021年增长128.53%。(来源:中新经纬APP)

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