3月30日，中国东方航空股份有限公司（以下简称“东航”）披露2025年年度报告。在国内民航市场持续复苏的行业背景下，东航全年营收稳步增长、亏损显著收窄，经营现金流保持稳健。公司依托上海、北京双枢纽优势，国际航线恢复势头强劲，同时在国产大飞机规模化运营、数字化转型与绿色民航建设上持续发力，整体呈现筑底回升、提质增效的良好态势。
报告显示，2025年东航实现营业收入1399.41亿元，同比增长5.92%，营收规模持续扩大。归属于上市公司股东的净利润为-16.33亿元，较2024年的-42.26亿元大幅减亏25.93亿元，减亏成效显著；利润总额2.74亿元，成功实现扭亏为盈，盈利修复步伐明显加快。全年经营活动产生的现金流量净额379.41亿元，同比小幅增长1.68%，充足的现金流为机队更新、航线拓展和债务结构优化提供了坚实保障。截至年末，公司总资产2917.64亿元，同比增长5.48%，资产负债率86.69%，仍处于行业较高水平，财务杠杆压力有待持续改善。受累计未弥补亏损影响，公司2025年度不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。
运营层面，东航客运量与运力效率同步提升，国际市场表现尤为突出。2025年公司完成旅客运输量1.5亿人次，同比增长6.67%；运输总周转量279.81亿吨公里，同比增长10.82%。整体客座率达到85.86%，同比提升3.04个百分点，其中国际航线客座率83.22%，显示出境外市场需求强劲复苏。全年新开国际航线24条，国际及地区航线总数达249条，覆盖40个国家93个境外航点，国际通航点数量位居国内航司首位。以上海、北京大兴为核心枢纽，昆明、西安为区域枢纽的网络格局持续巩固，上海市场份额保持43%，中转旅客量同比增长17.5%，枢纽辐射能力进一步增强。
机队结构方面，东航年末运营飞机826架，平均机龄9.4年，机队年轻化水平行业领先。作为全球最大的C919运营商，公司已投入运营14架国产大飞机，全年安全飞行超4.5万小时，运送旅客260万人次，C919规模化商业运营经验持续积累，成为公司高质量发展的重要标志。
成本管控与服务升级共同推动经营质量提升。2025年东航营业成本同比增长4.87%，增速低于营收增幅；核心成本项航油成本同比下降3.98%，叠加公司成立专项成本管控专班，资金、维修、管理等费用持续优化，财务费用同比大幅下降32.14%，有效缓解了盈利压力。服务品质方面，东航航班正常率达91.74%，高于行业平均水平，旅客满意度同比提升2.76%。宠物进客舱、机上Wi-Fi全覆盖、特色餐饮等服务产品持续升级，品牌影响力稳居行业前列。
数字化与绿色发展成为东航重要战略方向。公司构建227个AI应用场景，上线行业首个中转决策智能体，以数字化手段提升运行效率。在绿色民航领域，东航积极推进节油飞行、可持续航空燃料应用，完成欧盟碳市场履约，同步上线旅客碳账户，践行低碳运营理念。根据规划，2026至2028年东航将重点引进C919、A320、B787等机型，持续优化机队结构，进一步加密国际航线，深耕新兴市场，巩固枢纽优势。
与此同时，东航也面临着行业共性风险挑战。作为典型的重资产周期行业，公司业绩对航油价格、汇率波动高度敏感，航油价格每波动10%将影响成本约52.5亿元，人民币兑美元汇率每波动1%影响净利润约1.78亿元。此外，行业竞争加剧、高铁替代效应、大额资本开支及地缘政治不确定性，均对后续经营构成压力。
2025年东方航空实现了经营业绩的显著修复，亏损大幅收窄、国际航线领跑行业、C919运营标杆效应凸显。随着民航市场持续回暖、成本管控不断深化以及国产大飞机放量运营，东航有望加快实现全面盈利，在国有民航龙头中展现更强的增长韧性。
