华鑫证券有限责任公司尤少炜近期对宗申动力进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：双曲线驱动，新兴业务破局》，给予宗申动力买入评级。
宗申动力 ( 001696 )
投资要点
双增长曲线战略清晰，业绩增长韧性凸显
公司采用"分析型 + 构建型"双策略，传统燃油动力业务向高端化、高附加值升级，延长第一增长曲线；新兴业务（航空、新能源、智能化）加速拓展，打造第二增长曲线，前三季度受益主业稳健与联营企业收益提升，利润大幅增长，经营质量持续优化。2025 年三季度营收 95.83 亿元，同比增长 31.18%，归母净利润 7.58 亿元，同比增长 93.70%，全年业绩有望稳步兑现，主营业务（通用机械、摩托车发动机）持续巩固优势地位。"通用机械 + 摩托车发动机"两大主业筑牢基本盘，"航空动力 + 新能源 + 高端零部件"三大新兴领域加大研发与市场开拓，收入结构持续优化。
航空动力布局深化，低空经济机遇赋能
公司以宗申航发为技术核心、辰宇科技为市场平台，深化航空动力业务布局，把握低空经济发展战略机遇，产品认证与市场拓展同步推进，成为第二增长曲线核心引擎。宗申航发聚焦中小型航空动力系统解决方案，为通航飞机、无人飞行器提供动力；全资子公司辰宇科技作为战略平台，加速国内外市场拓展。宗申航发已通过德国、法国认证，捷克认证推进中，欧盟市场准入持续突破，为海外拓展奠定基础。契合低空经济政策导向，活塞 / 混动 / 涡轮动力全谱系布局，适配无人机、eVTOL 等多元化应用场景，市场需求空间广阔。终止 IPO 后持续巩固航空动力领域布局，后续将通过市场化融资、战略合作等方式发展，核心竞争力与市场影响力持续提升。
新兴业务破局，新能源打开成长空间
公司新能源业务覆盖储能、氢能源、电驱动全赛道，通过技术突破与产能布局，逐步从"概念"走向"量产"，第二增长曲线雏形显现。储能方面，东莞锂智慧覆盖户用 / 工商业储能，欧洲、非洲自主品牌推广，德国子公司落地，越南制造基地建设中，2025 年上半年新能源产品收入 2.62 亿元同比增长 18.43%。氢能源方面，掌握 50kW 及以下燃料电池系统集成能力，SL15/SL20 系列水冷燃料电池系统完成开发，在 2 吨 /3.5 吨叉车场景小批量示范应用，园区撬装供氢站投用。电驱动方面，电机 + 控制器成套产品批量供货电动摩托车、特种车辆市场，发卡电机技术强化核心竞争力。
盈利预测
预测公司 2025-2027 年收入分别为 134.74、163.89、191.90 亿元，EPS 分别为 0.79、0.99、1.20 元，当前股价对应 PE 分别为 26.3、20.9、17.3 倍，维持"买入"投资评级。
风险提示
行业竞争风险；经营风险；财务风险；国际贸易摩擦风险；新市场拓展不及预期风险；技术迭代与产品研发风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 50.06%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 7.24 亿，根据现价换算的预测 PE 为 32.98。
最新盈利预测明细如下：
该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 1 家。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。
华鑫证券有限责任公司尤少炜近期对宗申动力进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：双曲线驱动，新兴业务破局》，给予宗申动力买入评级。宗申动力 ( 001696 ) 投资要点双增长曲线战略清晰，业绩增长韧性凸显公司采用"分析型 + 构建型"双策略，传统燃油动力业务向高端化、高附加值升级，延长第一增长曲线；新兴业务（航空、新能源、智能化）加速拓展，打造第二增长曲线，前三季度受益主业稳健与联营企业收益提升，利润大幅增长，经营质量持续优化。2025 年三季度营收 95.83 亿元，同比增长 31.18%，归母净利润 7.58 亿元，同比增长 93.70%，全年业绩有望稳步兑现，主营业务（通用机械、摩托车发动机）持续巩固优势地位。"通用机械 + 摩托车发动机"两大主业筑牢基本盘，"航空动力 + 新能源 + 高端零部件"三大新兴领域加大研发与市场开拓，收入结构持续优化。航空动力布局深化，低空经济机遇赋能公司以宗申航发为技术核心、辰宇科技为市场平台，深化航空动力业务布局，把握低空经济发展战略机遇，产品认证与市场拓展同步推进，成为第二增长曲线核心引擎。宗申航发聚焦中小型航空动力系统解决方案，为通航飞机、无人飞行器提供动力；全资子公司辰宇科技作为战略平台，加速国内外市场拓展。宗申航发已通过德国、法国认证，捷克认证推进中，欧盟市场准入持续突破，为海外拓展奠定基础。契合低空经济政策导向，活塞 / 混动 / 涡轮动力全谱系布局，适配无人机、eVTOL 等多元化应用场景，市场需求空间广阔。终止 IPO 后持续巩固航空动力领域布局，后续将通过市场化融资、战略合作等方式发展，核心竞争力与市场影响力持续提升。新兴业务破局，新能源打开成长空间公司新能源业务覆盖储能、氢能源、电驱动全赛道，通过技术突破与产能布局，逐步从"概念"走向"量产"，第二增长曲线雏形显现。储能方面，东莞锂智慧覆盖户用 / 工商业储能，欧洲、非洲自主品牌推广，德国子公司落地，越南制造基地建设中，2025 年上半年新能源产品收入 2.62 亿元同比增长 18.43%。氢能源方面，掌握 50kW 及以下燃料电池系统集成能力，SL15/SL20 系列水冷燃料电池系统完成开发，在 2 吨 /3.5 吨叉车场景小批量示范应用，园区撬装供氢站投用。电驱动方面，电机 + 控制器成套产品批量供货电动摩托车、特种车辆市场，发卡电机技术强化核心竞争力。盈利预测预测公司 2025-2027 年收入分别为 134.74、163.89、191.90 亿元，EPS 分别为 0.79、0.99、1.20 元，当前股价对应 PE 分别为 26.3、20.9、17.3 倍，维持"买入"投资评级。风险提示行业竞争风险；经营风险；财务风险；国际贸易摩擦风险；新市场拓展不及预期风险；技术迭代与产品研发风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 50.06%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 7.24 亿，根据现价换算的预测 PE 为 32.98。最新盈利预测明细如下：该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 1 家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。
OCR:宗申动力最新盈利预测 研究员 近三年业绩 覆盖时长 2025预测 2026预测 2027预测 目标价 报告日期 机构简称 研报数 预测准确度 净利润（元） 净利润（元） 净利润（元） （元） 2025-11-17 国信证券 唐旭霞 10.07亿 11.87亿 13.69亿 2025-11-03 招商证券 汪刘胜 10.81亿 12.85亿 14.44亿 2025-10-31 华创证券 吴一凡 9.54亿 10.85亿 12.60亿 2025-10-31 民生证券 李哲 9.46亿 12.01亿 14.59亿 2025-09-15 中邮证券 刘卓 1 9.00亿 10.32亿 11.98亿 2025-07-07 浙商证券 邱世梁 8.00亿 10.47亿 13.35亿 2025-06-24 华鑫证券 尤少炜 6.74亿 9.38亿 12.02亿 2025-05-16 中信建投 程似骐 *# "" / 9.64亿 12.75亿 15.86亿 2025-04-10 中原证券 刘智 6.03亿 7.68亿 9.68亿 2024-12-30 中信证券 尹欣驰 8.11亿 9.95亿 2024-09-24 东北证券 韩金呈 50.06% 2 未满1年 7.24亿 8.26亿 2024-08-29 西南证券 邰桂龙 7.16亿 8.16亿 数据来源： 公开数据整理 仅供参考不构成投资建议
