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国航货运混改,拟逾24亿转让国货航51%股权

8月30日,中国国航发布公告称,拟将所持的国货航51%股权转让给中航集团一家子公司,协议转让的价格约为24.39亿元,以净资产价值评估,增值率为24.79%。

国货航全称“中国国际货运航空有限公司”,是国航旗下从事航空货运的实体;股权受让方则是中国航空资本控股有限责任公司(下称“资本控股”),是中航集团旗下一家从事项目投资的资产管理平台。

此举或意味着中航集团的货运“混改”正式启动。在近日民航局发布的《民航领域鼓励民间投资项目投资清单》中,中航集团货运物流混合所有制改革项目赫然在列,总投资显示为100亿元。

彼时,国航一位内部人士向21世纪经济报道记者确认,国航的货运“混改”已经在推进之中,具体的步骤及方案将首先以公告形式公布。

参照此前东航物流的“混改”路径,国航划转国货航的股权至集团旗下另一家公司,此举也极有可能是正式开启“混改”的第一步。

2017年2月,东方航空向东航产投转让了东航物流100%股权,首先将东航物流从东方航空的体系内脱离出来;同年6月19日,东航物流宣布了增资扩股方案,引进数位外部投资者,包括联想、普洛斯、德邦、绿地等,完成“混改”第二步。

作为民航内第一家进行混改的企业,东航物流放开国企股东的绝对控股权,并试点员工持股,在诸多方面成为试水样本。

不过,与东航物流不同,国货航并非由国航全资持有,除国航持股51%外,国泰航空中国货运控股有限公司、朗星有限公司也分别持有25%、24%股权。目前,国货航引入社会资本的具体时间及规模尚不能确定,“先行者”东航产投现仍持有东航物流45%股份。

另外,与东航物流进行混改时不同,国货航近两年业绩表现靓丽。数据显示,其2016年、2017年的营业收入分别为90.23亿元、112.64亿元,净利润分别为0.12亿元、11.05亿元。不过今年上半年,其盈利水平又出现下滑,营业收入和净利润分别为55.58亿元、1.19亿元。

对于转让国货航51%股权的原因,国航表示,将有利于增强公司经营的稳定性,且有利于公司专注从事航空客运业务。

国航在公告中称,航空货运市场一直处于供大于求的状态,市场竞争激烈,货运价格处于低位,其未来盈利可能会受到影响,其一,国货航在货运代理处议价空间不足,盈利空间被压缩,其二,随着客户需求的提高,国货航需要进行业务转型,但转型代价较高、见效较慢。

对上市公司的财务影响方面,国航表示,若将今年6月30日设为本次交易交割的基准日,预计公司将取得本次交易的税钱收益约4.11亿元。

(来源:21世纪经济报道 彭苏平)

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