国内支线航空标杆企业幸福航空有限责任公司（简称 “幸福航空”）在停飞满一年后，正式进入破产预重整阶段。西安市中级人民法院近期裁定启动该程序，指定公司清算组担任临时管理人，全面开启债权申报与战略投资者招募工作。
2025年4月28日，幸福航空突然宣布全面停航，彼时公司称仅暂停3天航班，却自此陷入长期停飞状态，至今已逾12个月。停航根源直指资金链彻底断裂，叠加长期经营亏损，公司无力维系日常运营与航线飞行。
债务危机同步集中显现。公开数据显示，幸福航空显性负债超50亿元，主要包括飞机租赁费用、中航工业及地方单位欠款、运营应付款项等；叠加千余名员工欠薪、社保公积金拖欠等隐性负债，整体债务压力进一步攀升。2025年1月至4月，公司8次被列为被执行人，单案最高执行金额达1.24亿元，涉诉讼与劳动仲裁案件数量激增，经营信用彻底崩塌。
幸福航空成立于2008年，总部位于西安，是西北地区重要的本土客运航司。公司初始由中航工业与东方航空合资组建，2016年东航退出后成为中航工业全资子公司，2018年西安城投集团（西安市国资）入主，成为西安市唯一本土客运航司。
机队配置以国产支线飞机为主，核心运营25架新舟60支线客机，搭配5架波音737-800干线客机，主营国内支线航线，曾是国产新舟60飞机商业化运营的核心载体。其核心资产为客运航空经营许可证，因民航局严控新批客运航司资质，该牌照具备稀缺市场价值。
2026年5月，西安中院正式裁定幸福航空进入破产预重整程序，指定清算组担任临时管理人，负责债权申报、债务梳理、战略投资者招募及重整方案制定等核心工作。债权申报范围涵盖旅客退票欠款、供应商货款、员工薪酬等各类债权，目前申报工作已全面启动。
预重整周期通常为3-6个月，核心目标是引入战略投资者、化解债务危机、推动企业重生。当前核心看点在于稀缺客运牌照的处置—— 这是幸福航空最具价值的资产，但高额负债让潜在投资方顾虑重重。
未来结局存在三种可能：一是引入实力战投，保留牌照与核心资产，聚焦支线或转型复航；二是完成重整但控制权易主，老股东出局，新股东接盘运营；三是若预重整失败，公司将直接转入破产清算，核心资产拍卖、牌照注销，千名员工面临遣散风险。
