海航集团重组的难点

​​    海航集团三家上市公司发布公告,延期企业重组期限。其实海航重组的难点还是债务

关于海航债务,大家记住三个数,1.2万亿,这是全部追索债权;4000亿,这是当前确认债权;300亿,这是员工融资理财信托债权。这三组债权数据就是海航集团重组头上的达摩斯利剑。这巨额债权里面一定存在违法违规和腐败犯罪行为,追责不可避免。

     海航集团性质应该属于民营企业,大股东慈航基金会进入公众视野也不超过4年时间。谁为海航巨额债务负责,这是一个不可回避的问题,也是一个棘手的问题。

     按照海航集团重组委员会的说法,海航集团已经严重资不抵债,所有债权人收回债权的可能性几乎没有,包括300亿的员工债权。

     有没有政府或者土豪接手海航债权?几乎没有。网友给大家算过海南省一年的GDP总值,海南省如果有实力内部消化,也不会拖到现在。而且还存在法理上的障碍。

     我们还是坚持海航上市公司的重组相对简单,因为债权相对清晰,关键是债权能够确认到多少?这里面的博弈自然非常激烈,涉及股权、债权和利益。

     就海航控股而言,重组需要300-400亿真金白银的自有资金,甚至不容许金融杠杆的融资手段。能够突破这个门槛,在中国已经寥寥无几。海航控股现在的重组已经完全不同于原海航、联想、国美、万达、安邦等公司前十年重组杠杆收购模式。其实从公开的三家参与公司的公告中就能够看出端倪。拿出300-400亿真金白银,再去博弈股权利益和债权风险,难,确实比较难!

作者:中国民用航空网航家 赵巍

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