2026年3月30日，中国南方航空正式发布2025年年度报告。过去一年，民航市场持续复苏，南航凭借枢纽网络优势、成本管控成效及业务结构优化，实现经营业绩大幅改善，成功扭亏为盈，同时在机队规模、旅客运输、国际航线等核心指标上保持领先，展现出国内民航龙头的稳健韧性与发展潜力。
报告期内，南航全年实现营业收入1822.56亿元，同比增长4.61%；利润总额48.11亿元，同比增幅高达204.30%；归属于上市公司股东的净利润8.57亿元，较2024年亏损状态实现转正，扣除非经常性损益后的净利润亦由负转正，盈利基础进一步夯实。经营活动产生的现金流量净额382.09亿元，同比增长21.51%，现金流状况持续向好，为公司运营、机队更新及战略布局提供了坚实支撑。截至2025年末，南航总资产达3498.14亿元，同比增长6.09%，归母净资产355.80亿元，资产负债率84.27%，整体保持稳定。
经营规模方面，南航继续稳居国内航司首位。截至报告期末，公司机队规模达到972架，其中包含C919等国产民机型，运力结构持续优化。2025年公司旅客运输量1.74亿人次，同比增长 5.46%，客座率85.74%，同比提升1.36个百分点，客运市场竞争力稳步增强。国际市场复苏尤为显著，国际航线旅客周转量同比增长19.57%，广州、北京双枢纽效应持续释放，中转旅客规模大幅增长，网络通达性与运营效率同步提升。货运业务表现亮眼，毛利率达到30.10%，依托腹舱资源与专业货机，积极拓展跨境电商、医药冷链等高附加值市场，成为业绩重要增长点。
成本端管控成效明显。2025年南航主营业务成本同比增长2.89%，增速低于营业收入增速，成本压力有所缓解。其中占比较大的航油成本同比下降4.48%，叠加精细化节油措施、运力投放优化，有效改善了盈利水平。客运业务毛利率6.24%，整体盈利能力较上年显著修复。
战略布局上，南航坚持客运、货运、数字化协同发展。客运端巩固核心枢纽优势，加密重点航线，提升服务品质，航班正常率同比提升 5.75 个百分点，连续 8 年获评 CAPSE 最佳航司，品牌价值连续 15 年位居行业第一。数字化转型加速推进，建成企业级大模型并上线 417 个智能体，以科技手段提升运营效率、降低管理成本。绿色发展方面，公司积极推进双碳目标落地，开展节油飞行、应用可持续航空燃料，完成欧盟碳市场履约，上线旅客碳账户，践行绿色民航发展理念。
根据规划，2026至2028年，南航将持续引进A320、B737及C919等机型，稳步退出老旧飞机，预计2028年末机队规模将达到1104架，进一步优化机队结构，提升长期竞争力。
与此同时，南航也提示了经营中面临的多重风险。作为重资产、强周期行业，公司业绩对宏观经济、航油价格、汇率波动高度敏感：人民币兑美元汇率每波动1%，将对净利润产生约2.26亿元影响；航油价格每波动10%，影响成本约52.53亿元。此外，行业竞争加剧、高铁替代效应、安全运营及大规模资本支出等，均为后续发展带来不确定性。由于母公司未弥补亏损仍达508.55亿元，2025年度南航不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。
2025年南方航空成功实现扭亏为盈，经营质效稳步提升，现金流表现稳健，国际航线与货运业务成为增长亮点。未来，随着民航市场持续回暖、枢纽网络不断完善、国产大飞机批量投放以及数字化与绿色化转型深入，南航有望进一步巩固行业龙头地位，持续释放经营潜力。
