4月29日，中国国际货运航空有限公司披露 2026 年第一季度未经审计财务报告，报告期内公司整体经营保持平稳运行，营业收入实现小幅增长，现金流表现显著改善，但受行业环境及业务结构影响，整体盈利水平同比有所回落。
财务数据方面，2026 年一季度国货航实现营业总收入 52.20 亿元，同比小幅增长 0.73%，其中主营业务收入 51.88 亿元，同比上涨 0.51%。盈利端呈现承压态势，当期实现归属于上市公司股东的净利润 4.72 亿元，同比下降 18.45%；扣除非经常性损益后的净利润 3.90 亿元，同比下滑 28.00%，整体盈利能力有所收缩。现金流层面表现亮眼，一季度经营活动产生的现金流量净额 7.95 亿元，同比大幅提升 51.13%，主要得益于经营回款增加、出口退税到账增多，资金周转能力持续增强。
资产规模稳步扩张，截至一季度末，公司总资产达 307.13 亿元，较上一年年末增长 2.54%；归属于母公司所有者权益 273.11 亿元，环比稳步提升，资产结构保持稳健。期末货币资金 57.32 亿元，较期初增长 20.36%，现金储备充足，为日常运营与后续业务布局筑牢基础。
分业务板块来看，公司三大核心业务发展分化明显。传统航空货运服务收入同比下滑 4.97%，板块毛利同比大幅回落 33.95%，行业货运价格波动对核心主业利润形成一定冲击。航空货站服务韧性凸显，收入同比增长 2.65%，毛利同比大增 72.46%，盈利表现亮眼。综合物流解决方案业务增长势头强劲，营收同比提升 15.84%，成为公司营收增长重要驱动力。整体来看，公司一季度综合毛利率为 11.81%，同比下降 4.42 个百分点，行业竞争、成本变动等因素共同压缩盈利空间。
非经常性损益方面，报告期内非经常性损益合计 8158.94 万元，主要来源于航线扶持、货运专项等政府补助，各类补贴合计 1.05 亿元，一定程度对冲了主业盈利下滑带来的压力。
成本与支出端，一季度公司营业总成本 47.80 亿元，同比有所上行，叠加行业市场环境变化，进一步影响利润表现。此外，当期其他收益同比增加，有效补充企业经营收益；投资活动现金流实现净流入 17.27 亿元，资金运作效率平稳。
整体而言，国货航 2026 年一季度在物流业务扩容、现金流改善、资产稳健增长等方面收获积极成果，但航空货运主业盈利走弱、毛利率下滑仍是现阶段经营主要挑战。后续随着全球货运需求逐步修复、综合物流业务持续发力，公司有望依托多元业务布局，持续优化经营质量，平稳应对行业周期波动。
