7月中旬，A股多家上市航空公司集中披露2026年半年度业绩预告。整体呈现明显分化格局：国航、南航、东航三大航空央企悉数预亏且亏损规模同比扩大；吉祥航空、华夏航空艰难维持上半年盈利，但利润同比大幅缩水；截至目前，春秋航空、海航控股尚未发布半年度业绩预告。纵观各航司公告，二季度国际油价飙升、航油成本暴涨，成为压制全行业盈利的共性核心因素。
三大航亏损同步扩大，南航亏损居首
7月14日晚间，中国南方航空、中国国际航空、中国东方航空先后发布预亏公告。
南方航空预计上半年归母净利润亏损34.73亿元—39.73亿元，在上航司中亏损金额最高，上年同期亏损15.33亿元。作为国内机队规模最大航司，南航国内干线、东南亚长线运力投放充足，宽体机保有量较高，燃油增量成本总量压力突出。
中国国航预计归母净亏损21亿元—26亿元，去年同期亏损18.06亿元。依托载旗航空定位，国航洲际远程航线占比行业领先，长途航班燃油消耗更高，一季度国际航线形成的盈利空间，在二季度高油价冲击下快速被侵蚀。
中国东航预计归母净亏损18亿元—24亿元，2025年上半年亏损14.31亿元。公司立足上海枢纽持续优化航线结构、压降低效航班，亏损区间在三大航当中相对偏小。
测算显示，三大航上半年合计预亏区间达到73.73亿元至89.73亿元，较2025年同期亏损总额显著增加。各家均在公告提及，地缘局势推动原油价格上行，航空煤油采购成本大幅上涨，尽管客运量持续复苏、营业收入同比增长，但增收难以覆盖成本上涨，行业再现“旺丁不旺财”。
民营、支线航司守住盈利底线，但利润大幅下滑
相比三大航全线亏损，部分中小上市航司上半年勉强维持盈利，不过业绩同样遭遇明显挤压。
吉祥航空7月11日披露预告，预计上半年归母净利润1.4亿元—2.1亿元，同比下滑58.46%~72.30%。公司采用吉祥航空+九元航空双品牌运营，窄体国内航线构成基本盘。从季度表现看，一季度盈利可观，二季度受油价冲击由盈转亏，拖累整体利润水平。
华夏航空7月14日晚间发布预告，预计上半年归母净利润3500万元—5000万元，同比锐减80.06%~86.04%。公司主营支线航空，机型以短航程支线客机为主，单航班燃油消耗低于干线宽体机，是当前已披露预告航司中利润体量最小、但仍实现盈利的企业。不过支线航线票价弹性偏弱，成本向上传导能力有限，一季度积累利润大部分在二季度消耗。
市场关注度较高的春秋航空、海航控股截至发稿暂未披露2026年上半年业绩预告。春秋航空作为国内头部低成本航司，成本管控能力长期受到市场关注；海航控股尚处于持续经营修复阶段，后续两家业绩表现仍有待观察。
行业共性难题显现，暑运与油价决定下半年走向
从各家经营情况可以看出，2026上半年民航客运需求延续修复态势，国内航线运力稳步投放，国际航线持续有序恢复，旅客运输量保持增长。但航油成本一般占航空公司总成本三成左右，二季度油价快速上行，对拥有大量宽体机、长途航线的全服务航司冲击最为显著；以窄体机、短途航线为主的航司压力相对缓和。
为对冲成本压力，6月、7月国内航线燃油附加费连续下调，适度提振出行需求；各家航司也通过优化航班排班、提升飞机日利用率、严控各项非燃油支出、灵活调配运力等方式对冲风险。
业内人士分析，短期国际原油价格走势仍是左右航司盈利的核心变量。当前油价自二季度高点有所回落，叠加7—8月传统暑运旺季来临，客运量与票价有望阶段性回暖，航司下半年经营存在边际改善预期。中长期来看，国际航线持续恢复、国际航线收益水平提升，依旧是头部航司业绩修复最重要的增长主线。
目前披露内容仅为公司初步测算的业绩预告，完整半年报中的客座率、单位收益、细分航线营收、燃油套期保值损益等关键经营数据，仍有待正式财报予以披露。
