2026 年 8 月底，中国国航、南方航空、东方航空陆续披露 2026 年半年度报告。受国际油价大幅上行影响，国内主要航司呈现营收同比增长、利润转亏的局面。
2026 年上半年，国内民航客运市场需求保持恢复态势，各航司旅客运输量、客座率均实现改善，但航油成本大幅攀升，成为侵蚀企业利润的核心因素。三大航一季度经营向好实现盈利，二季度受油价冲高冲击出现大额亏损，直接导致上半年整体业绩承压。
中国国际航空上半年实现营业收入 892.68 亿元，同比增长 10.54%；归母净利润亏损 22.86 亿元，较上年同期亏损有所扩大。报告期内，公司完成旅客运输 7969.83 万人次，同比增长 3.35%，客座率同比提升 4.02 个百分点，国际航线业务持续恢复。上半年航油成本 327.66 亿元，同比上涨 34.69%。6 月，国航完成 200 亿元定增募资，进一步优化公司资本结构。
南方航空上半年营业收入 946.79 亿元，同比增长 9.72%；归母净利润亏损 36.96 亿元，亏损规模同比大幅扩大。截至报告期末，南航机队规模 973 架，客运收入 794.71 亿元，货邮运输收入 107.73 亿元，同比增长 18.65%，货运业务表现亮眼。报告期航油成本 348.86 亿元，同比大涨 37.70%，成本压力显著。
东方航空上半年实现营业收入 742.34 亿元，同比增长 11.09%，为三大航营收增速最高；归母净利润亏损 21.79 亿元。公司国内、国际运力投放持续增加，国际航线旅客周转量同比增长 12.18%，货邮周转量同比提升 13.01%。上半年航油成本 291.65 亿元，同比上涨 36.22%。
从季度表现来看，三大航2026年第一季度均实现盈利，国航、南航、东航分别盈利 17.14 亿元、14.81 亿元、16.33 亿元。进入第二季度，国际油价快速走高，三家航司集体陷入大额亏损，直接拉低上半年整体业绩。值得注意的是，尽管账面出现亏损，三大航经营活动现金流依旧保持净流入，主要来源于客运销售回款。
行业分析认为，2026年上半年民航行业整体需求韧性较强，但国际原油价格波动带来的燃油成本风险，是航司经营最大不确定性。后续航司盈利表现，将高度取决于国际油价走势、客运市场需求以及成本管控成效。
